我們?nèi)ツ昃涂催^廣汽集團2022年的財報，當時就說，在轉(zhuǎn)型期受益還是相反，過幾年就有答案。現(xiàn)在看來，可能等不了幾年，初步的答案似乎已經(jīng)快出來了。
2023年，廣汽集團的營收同比增長了17.6%，達到了1297億元，看起來還不錯，按理說，其應該顯得比較從容才對。
按季度看，2023年，特別是前三季度的表現(xiàn)相當好，除了盈利能力有所下降，營收增長還較快。但是從四季度開始，營收增長變慢，2024年一季度開始了近兩成左右的同比下跌，形勢就有點緊張了。而這個時間點，正好與國內(nèi)市場，價格戰(zhàn)打響的時間基本同步，看來，廣汽集團受到了這次價格戰(zhàn)的較大影響。
如果看2024年前五個月的銷量對比，除了乘用車還略有增長之外，其兩大合資品牌和埃安新能源汽車的銷量都是兩成以上的下跌，這樣的經(jīng)營形勢當然比較嚴峻了。兩大合資品牌是利潤源，新能源是未來的希望，“當下”和“未來”都受到重創(chuàng)，是誰都會著急。
回過頭來看2023年的情況，情況似乎還相當不錯，所有的業(yè)務都在較快增長，特別是其整車制造業(yè)務，規(guī)模已經(jīng)接近千億元了，就是該核心業(yè)務支撐著其營收能較快地增長。
不僅是境內(nèi)市場在增長，境外市場的增長還相當可觀，雖然每年的占比只增長1個百分點，但考慮到其規(guī)模較大，這樣的趨勢還是讓很多人比較滿意的。現(xiàn)在還不清楚，境外市場增長的趨勢是否被打斷了，但從其前五個月的銷量數(shù)據(jù)來看，境內(nèi)的收入肯定是會受到嚴重影響的。
其實2023年還是有隱憂可見的，那就是其凈利潤創(chuàng)下了近八年來的新低。這樣的表現(xiàn)，如果沒有2024年前五個月的產(chǎn)銷量下跌，還可以解釋為轉(zhuǎn)型期以做大營收為主要目標，犧牲了部分利潤。現(xiàn)在看來，再這樣解釋，估計他們自己也不會信了。
雖然仍處于低位，2023年的毛利率還是略有提升的，但是，銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率卻無情地降到不及格的水平了。
平均毛利率提升的主要原因就是整車制造業(yè)務的增長，雖然其他業(yè)務的毛利率有所下跌，但由于占比較大和下跌幅度不高，影響有限。
